傳兩企合併 航空股有鑊氣
2015/10/26 08:41:11 網誌分類: 生活
受累油價和人民幣匯價波動，航空股近期走勢偏弱。以三個月計，三大航空股普遍錄得20%甚至30%以上跌幅，落後大市。市場普遍認為，航空股已過度反應相關負面影響，相信隨着大市回穩，有不小回升空間。麥格理最新報告就稱，航空股股價已從高位回落，加上內地客運需求強勁，故上調三大航企評級和目標價。該行還看好三大航空公司積極拓展國際市場前景，預計有助支撐盈利。
摩通更列出七大看好航空股因素，高調唱好後市表現。該行提出的七大因素分別為：預期供應增長溫和、航空業供求平衡有助提升定價能力、人民幣的影響過度反映、機隊年輕及高競爭力成本結構、極為受惠低燃料價格、盈利能力及資產負債表改善，以及估值吸引。
航空股走勢向好，後市還有三大利好因素。其一是合併重組帶來估值提升。雖然航空股合併重組目前「只聞樓梯響」，相關公司亦已出通告，表明未有收到合併的消息，但市場預期卻不斷升溫。尤其是國企改革頂層設計文件公佈後，航空業作為有重組需要的行業，已引起市場濃厚的興趣。
油價下跌利好
其二是盈喜。得益於油價下跌、居民旅遊消費升級和假期效應，三大航空股第三季盈利表現亮麗，例如南航發盈喜，預計前三季純利將增約2.7倍。國航和東航也均表現理想，股價支持力上升。
其三是利淡因素逐步消化。油價和人民幣匯價是影響航空股表現的兩大關鍵。目前，油價低企趨勢基本確立，短期難見改變。人民幣貶值經官方多次澄清後回穩。
選股上，合併傳聞主角南航和國航可看高一線。同時，綜合大行意見，南航和國航也的確值得看俏。如摩通報告中，就將國航視為行業首選，評級「增持」，目標價12元。
麥格理看好國航
麥格理也看好國航表現，認為其盈利及股價將受國際乘客和航空貨運收益率推動。另外，國航近日規定代理人不得在網上發佈低於官方票價2%的機票，麥格理相信可提高直銷收入，故上調其評級由「跑輸大市」至「跑贏大市」，目標價也由7.7元升至7.9元。
至於南航，該股趁着第三季亮麗業績，炒作空間亦不小。麥格理同樣唱好該股前景，認為本土客運增長仍是其主要收入和盈利增長動力。同時，該行還看好正在重點改善的航線連接和轉乘客服務。該行上調南航評級，由「跑輸大市」升至「中性」，最新目標價5.8元。大摩還將其視為行業評級最高的股份，給予「增持」評級，目標價6.77元。
東航三大亮點後市升勢未盡
三大中資航空股中，唯一與合併傳聞不沾邊的東航（670），上周四升逾半成，顯示市場對該股看法正面。展望後市，東航雖未爆出合併消息，但基本面及概念上同樣不乏亮點。
獨具上海迪士尼概念
東航同值得看俏，除行業整體利好因素外，自身優勢上有三大亮點：一是估值吸引，該公司2015年預測市盈率只有約7倍，低於國航和南航。二是盈利能力最強，該公司上半年純利上升近3倍，三大航空股中最佳；該公司也剛發盈喜，預計前三季純利可上升1.5倍。
三是獨具上海迪士尼概念。花期最新報告就唱好東航，並認為其基本因素向好，預計載運率收益可觀，並可持續至明年。該行還看好其受惠上海迪士尼開業，維持「買入」評級，目標價7.38元。
財經故事本報記者
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