股市調整現買入良機
2019/04/30 04:13:03 網誌分類: 經濟
過去一周，新興市場貨幣如人民幣及韓圜，亦承接發達經濟體貨幣兌美元弱勢，反映首季資金大舉流入新興市場股票後，目前又轉為流向美債，美元偏強成為近期股市風險。不過花旗相信，股市調整造就入市時機。
首先中央政策僅轉趨中性，並非收緊，流動性及信貸增長將保持穩定，其次是宏觀經濟等基本因素將繼續改善，之前深受貿易戰陰霾困擾的出入口增長有機會再反彈，內地零售銷售有望受中央推出刺激汽車家電消費政策帶動。主要中資股指數，估計今年仍有近雙位數潛在升幅。
中小內銀息差或有驚喜
人行行長易綱明言，隨著經濟數據好轉，內地目前調低存款準備金率空間有限，內地最大力「放水」時間或已過去，不過筆者數周前提及，內銀股仍有催化劑，就是首季業績。三月份新增貸款高達1.69萬億元人民幣，似乎成為進一步佐證。
筆者預期內銀股尤其是中小型銀行，受惠信貸強勁增長，流動性充裕下信貸質素改善，支持首季交出好過預期的成績表。
由於內地同業拆息回落，中小型內銀淨息差更可能有驚喜，提供良好買入機會。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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