品牌酒店股本故事
2019/06/05 04:13:04
網誌分類:
經濟
擁有全球性豪華酒店品牌的亞洲商業巨擘，如香格里拉和半島酒店，似乎能在社會經濟變遷快速的時刻，仍然擴充並維持其國際地位。
不過，現時酒店業紛紛轉向「輕資產模式」，將資產出售套現或分拆為房地產投資信託基金（REITs）。如香港洲際酒店早先以9.38億美元賣給私募股權基金，凱悅近年也宣佈在2020年，出售價值15億美元的酒店資產。
相對在亞洲，酒店品牌如香格里拉仍然擁有大部份物業業權，旗下酒店品牌目前運營超過4.2萬間客房，其中55%收益來自香港及內地。香格里拉策略是擁有優質城市資產，其內地和亞太地區的商業地產價值，近年不斷創新高。
香格里拉與其姊妹嘉里集團，通過搶先在黃金地段，以混合商辦和零售開發模式，更快以合理價擴展旗下酒店版圖。由於大多數酒店都以帳面價值計算，有分析師估計來自其資產和土地的未實現價值，可能比市價低四成。
在營收方面，面對新酒店競爭、貿易戰升級、人民幣貶值等不利因素，2018年香格里拉EBITDA增長率仍改善18.4%，內地酒店平均客房收益（RevPar）約為85美元，低於同業，入住率約60%，較國際連鎖酒店同業相比更有潛力。由於中國旅遊消費支出持續增加，即使擔心中美貿易摩擦升級影響旅遊業，投資者仍可多關注有良好品牌酒店的公司。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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Ekaf
2019/06/05 15:28:04
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