半新股當旺 佐力小貸歸邊
2015/01/19 08:41:23
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生活
買半新股，首推概念獨特、行業入場門檻高，就算掛牌首日潛水，只要候貨源歸邊，隨時都有藉口炒上。當然，炒貨源歸邊亦是半新股玩法之一，但問題是，無概念支持的股份，往往炒上後即出現散水派貨格局，上車容易落車難。
樂亞成交疏差價闊
如去年10月以全配售形式上市、產銷純羊絨服裝的樂亞國際（8195），最高曾見10.2元，上周收報8.3元，仍較配售價每股0.6元累升近13倍。不過，該公司成交稀疏，今年至今只有四日有成交，買賣差價極闊，以上周五為例，買入價7元，賣出價8.8元。
至於剛上市的佐力小貸是一家小額貸款公司，於2011年成立，現時註冊資本為8.8億元（人民幣，下同）。根據安永諮詢，截至去年6月底，按註冊資本計，佐力小貸為浙江省最大的持牌小額貸款公司；按貸款餘額計，則為省內第二大，於該省湖州市德清縣擁有達44%的市場份額。截至去年6月底，總貸款餘額為10.65億元，服務逾1200名客戶。過去數年，該公司純利急增，2012年為2624萬元；2013年純利5162萬元，增長96%；去年上半年純利4601萬元，全年純利應有極高雙位數增長。
佐力小貸以1.3港元發行3億股新股，其中1.92億由中融信託等6名投資者認購，加上公開發售只有0.29倍超額認購，散戶只分得3000萬股，貨源歸邊。所以上周二掛牌爆升四成二後，周三一度再升24.3%，見2.3港元，比招股價上升足足1港元，但高位有回吐，周五收報1.65港元，仍較招股價升27%。
不過，佐力小貸經營歷史短，小額貸款市場競爭又劇烈，更重要的是其牌照只能於德清縣經營放貸，以貸款餘額計已佔該縣市場份額44%，未來業務能否維持高增長值得商榷。但於貨源高度歸邊情況下，短炒應續有水位。
中國反傾銷長飛受惠
長飛光纖光纜（6869）為中國最大光纖預製棒、光纖及光纜供應商，根據Freedonia報告，其市佔率分別為37%、25%及16%。同時亦為全球最大光纖預製棒供應商，市佔率19%；全球第二大光纖及光纜供應商，市佔率13%及8%。透過垂直整合業務模式，包攬上、下游業務，有效控制成本及具議價能力。
據Freedonia預計，於2013至2018年，全球光纖預製棒、光纖及光纜需求將繼續以5.2%、5.3%及5.4%的複合年增長率增長。此外，光纖行業同時亦受國策支持，中央計劃於2020年前投入2萬億元改善互聯網基建，同時三大電訊商加快對4G網絡投資，均拉動光纖需求，利好集團長遠發展。主要股東荷蘭特雷卡（Draka）為電線電纜的專家，授予長飛PCVD生產工藝技術令其可急速提升發展。
保薦人高盛研究報告指出，長飛除受惠內地4G發展外，中國對美日光纖預製棒發起反傾銷調查，內地光纖供應商將受惠。給予其買入評級，目標價12.4港元。以上周五收市價6.5港元計算，潛在上行空間91%。
長飛招股價7.39港元，上月掛牌後即潛水，現於6.5至6.75港元間整固，成交稀疏。伺機收集，待貨源歸邊，配合電訊商加快4G發展，中線可睇7.5港元。
財經故事本報記者
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